在前期深幅回調(diào)后，A股在3000點(diǎn)處得到支撐，近期出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，但整體反彈力度較弱。昨日滬深兩市各主要指數(shù)便窄幅震蕩，而期指則表現(xiàn)強(qiáng)于對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨指數(shù)，但貼水程度較前一交易日加大。
當(dāng)下，A股仍處于存量資金博弈階段，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。對(duì)于期指，市場(chǎng)人士亦出現(xiàn)較大分歧，多空意見(jiàn)不一，謹(jǐn)慎者有，樂(lè)觀者亦有之，建議投資者觀望為宜，靜待方向明朗。
貼水?dāng)U大
周二滬深兩市窄幅震蕩，各主要指數(shù)以微跌報(bào)收，存量資金博弈的結(jié)構(gòu)性行情較為明顯。期指市場(chǎng)上，IF、IH主力合約微漲，IF1610微漲2點(diǎn)或0.06%，收?qǐng)?bào)3214.4點(diǎn);IH1610全日微漲1點(diǎn)或0.05%，收?qǐng)?bào)2172.4點(diǎn);IC1610微跌1.6點(diǎn)或0.03%，收?qǐng)?bào)6217.6點(diǎn)。
“隨著中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)火爆行情不斷持續(xù)，盡管流動(dòng)性持續(xù)充裕，但基于尋求高收益的需求，資金不斷涌向房地產(chǎn)、債市甚至商品市場(chǎng)，A股就一直處于存量博弈的弱勢(shì)震蕩狀態(tài)中。”程小勇指出。
分析師彭博表示，昨日上證指數(shù)出現(xiàn)繼續(xù)震蕩的走勢(shì)，大跌之后人氣渙散，指數(shù)難以走強(qiáng)，盤面上熱點(diǎn)低迷，指數(shù)上方能否補(bǔ)上缺口是近期技術(shù)面應(yīng)關(guān)注的要點(diǎn)。
程小勇表示，經(jīng)歷去年股災(zāi)之后，盡管從對(duì)于股市加杠桿進(jìn)行嚴(yán)控，從而包括去年進(jìn)入股市的銀行理財(cái)資金，其他產(chǎn)業(yè)資金都轉(zhuǎn)投樓市。從企業(yè)利潤(rùn)改善預(yù)期來(lái)看，由于大多數(shù)利潤(rùn)回暖的主要是供給側(cè)改革帶來(lái)的原材料類型的企業(yè)，而中游和下游大多數(shù)企業(yè)繼續(xù)面臨需求不足，成本上移的困擾，部分行業(yè)如汽車行業(yè)，主要是新能源企業(yè)帶動(dòng)，對(duì)整個(gè)股市拉動(dòng)有限。期指由此在投資回報(bào)率角度來(lái)看，尚不足以吸引資金大量流入，因此也看不到趨勢(shì)性走強(qiáng)的動(dòng)力。
三大股指期維持貼水，貼水程度較昨日加大。其中IF1610貼水43點(diǎn)，遠(yuǎn)月IF1703貼水167.6點(diǎn);IH1610貼水11.81點(diǎn)，遠(yuǎn)月IH1703貼水56.01點(diǎn)，IC1610貼水124.43點(diǎn)，遠(yuǎn)月貼水517.03點(diǎn)。
“昨日期貨略強(qiáng)于現(xiàn)貨，但從升貼水上看，情況并不樂(lè)觀，IF遠(yuǎn)月貼水繼續(xù)拉大到150點(diǎn)以上，IH也接近60點(diǎn)，IC更是再次超過(guò)500點(diǎn)，遠(yuǎn)月看空氛圍濃厚�！迸聿┍硎�。
謹(jǐn)慎中樂(lè)觀
“從滬深300現(xiàn)貨指數(shù)來(lái)看，自8月16日的3400點(diǎn)，連續(xù)回調(diào)一個(gè)月至目前的3250點(diǎn)附近，短期回調(diào)相對(duì)比較充分，已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。目前市場(chǎng)整體特征，依然是震蕩上漲的慢牛格局。進(jìn)入十月份后，市場(chǎng)可能繼續(xù)挑戰(zhàn)前期的3400點(diǎn)阻力位，一旦突破該位置將會(huì)打開新的上漲空間。因此，四季度投資者不必過(guò)于悲觀，應(yīng)采取逢低做多的交易方向，控制倉(cāng)位，把握好市場(chǎng)節(jié)奏�！狈治鰩焺⑸俳鼙硎尽�
程小勇指出，展望后市，在地產(chǎn)泡沫沒(méi)有破滅或者美元降溫之前，股市投資回報(bào)率并沒(méi)有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，因此期指總體缺乏大漲的可能性，很大可能是繼續(xù)區(qū)間徘徊。
從基本面上看，彭博認(rèn)為，近期人民幣走勢(shì)是決定中期股市走勢(shì)的重要變量，10月人民幣即將加入SDR籃子，短期人民幣將可能保持穩(wěn)定，但在各地樓市繼續(xù)瘋狂的格局下，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)美元升值，人民幣中長(zhǎng)期將面臨巨大貶值壓力，這將使得股市中長(zhǎng)線震蕩走低。不過(guò)，IC由于中小盤股票居多，下跌趨勢(shì)難改。做多IH，空IC的套利模式中長(zhǎng)期內(nèi)可以持續(xù)。 |
